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uedbet首页大跃进埋祸根?中信、浦发、平安坏账率回升

2019-03-27 08:08:00 uedbet体育名家 

  714高炮打了谁的脸?

  论持久战:支付战争将往何处去

  BATJ金融布局最全梳理(2019年版)

  在零售金融成为中国uedbet体育业竞争焦点的当下,uedbet首页业务堪称中心战场,一些股份制uedbet体育更是发力猛攻。

  2017年以来,中国uedbet首页市场迎来了一场前所未有的大跃进,平均每个月新增接近1000万张uedbet首页进入市场。

  过去两年现金贷的赚钱效应,更令许多uedbet体育业者血脉偾张,进一步助推了uedbet首页的疯狂生长。

  然而,在uedbet体育uedbet首页业务规模全面爆发的同时,uedbet首页uedbet赫塔菲官网坏账率亦在抬头。

  最近公布的uedbet体育年报显示,中信uedbet体育(601998)、浦发uedbet体育(600000)和平安uedbet体育(000001)于2018年末的uedbet首页坏账率分别较上年末回升0.61、0.49和0.14个百分点。

  如果考虑到分母在快速做大,以及信用风险暴露的滞后性,真实的坏账隐患很可能比目前披露出来的更严重。

  市场早前的担忧正在被一一印证。

  这不是黑天鹅,而是灰犀牛。

  1

  uedbet首页大跃进:每月新增1000万张

  根据央行公布的支付体系运行总体情况报告:

  截至2018年末,全国uedbet首页(含借贷合一卡,下同)在用发卡数量共计6.86亿张,同比增长16.73%;人均持有uedbet首页0.49张,同比增长16.11%。

  截至2017年末,全国uedbet首页在用发卡数量共计5.88亿张,同比增长26.35%;人均持有uedbet首页0.39张,同比增长25.82%。

  截至2016年末,全国uedbet首页在用发卡数量共计4.65亿张,同比增长 7.60%;人均持有uedbet首页0.31张,同比增长6.27%。

  在过去两年里,全国uedbet首页在用发卡量增加了2.21亿张;人均持有uedbet首页则从0.31张上升到0.49张。

  这意味着,2016-2018年,大概每个月新增接近1000万张uedbet首页进入市场,相当于单日新激活的uedbet首页超过30万张。

  增量卡片的快速涌入,带来了uedbet首页交易以及uedbet赫塔菲官网的猛增,相关业务收入水涨船高。而零售业绩的飙涨则大大刺激了uedbet体育业绩的提升。

  据央行统计,截至2018年末,全国uedbet体育卡授信总额为15.40万亿元, 同比增长23.40%;uedbet体育卡应偿信贷余额为6.85 万亿元,同比增长23.33%。

  这股大跃进的势头,从最近披露的uedbet体育年报里都能清晰感受到。以中信、浦发和平安为代表的股份制uedbet体育,则是急先锋。

  中信uedbet体育年报称,截至去年末,该行uedbet首页累计发卡6,705.69万张,比上年末增长35.27%;全年新增发卡1,748.61万张,比上年增长43.44%;uedbet首页交易量达20,815.83亿元,比上年增长39.48%。

  据浦发uedbet体育披露,截至去年末,该行uedbet首页累计发卡5,650.54万张,同比增长37.26%;流通卡数3,750.36万张,较上年末增长39.50%;全年uedbet首页交易额 18,065.70亿元,同比增长51.42%。

  相比中信和浦发,平安uedbet体育的激进态势,有过之而无不及。

  财报显示,截至2018年末,平安uedbet体育uedbet首页流通卡量5,152万张,较上年末增长34.4%;uedbet首页应收账款余额为4732.95亿元,同比增长55.9%;全年uedbet首页总交易金额27,248.07亿元,同比增长76.1%。

  需要指出的是,相比更早两年浦发uedbet首页的狂飙突进,平安uedbet体育在2018年的表现则黯然失色。

  在2016-2017年,浦发uedbet体育uedbet首页的流通卡数同比增幅分别达到46.00%、59.31%,透支余额同比增幅分别达到141.20%、56.71%,交易额同比增幅分别达到62.90%、76.33%,业务总收入同比增幅分别达到104.77%、125.00%。

  2

  坏账率回升:共债惹的祸?

  从央行数据来看,近年来uedbet首页资产质量整体上呈现好转态势。

  数据显示,截至去年末,全国uedbet首页逾期半年未偿信贷总额788.61亿元,占uedbet首页应偿信贷余额的1.16%,占比较上年末下降0.11个百分点。

  不过,uedbet首页业务冲的最猛的中信、浦发和平安,其坏账情况却在抬头。

  以中信uedbet体育为例,2018年末,该行uedbet首页不良uedbet赫塔菲官网余额81.95亿元,不良率1.85%,比上年末上升0.61个百分点;uedbet首页逾期uedbet赫塔菲官网158.50亿元,逾期率3.59%,比上年末上升0.84个百分点。

  同期,浦发uedbet体育uedbet首页不良uedbet赫塔菲官网余额78.32亿元,不良率1.81%,较上年末上升0.49个百分点,并且连续两年回升。

  平安uedbet体育的uedbet首页uedbet赫塔菲官网不良率1.32%,较上年末上升0.14个百分点,看上去回升幅度相对温和,但如果考虑到去年全年高达55.9%的uedbet首页uedbet赫塔菲官网余额增幅,我们似乎很难乐观起来。

  从这个角度来说,中信uedbet体育存在同样的隐忧——去年末该行uedbet首页uedbet赫塔菲官网余额 4,420.46亿元,同比增长32.63%,较2015年末增长超过150%。

  浦发uedbet体育显得很特殊。在发卡量和交易量大幅增长的同时,其uedbet首页uedbet赫塔菲官网的增长却极其收敛。去年末,浦发uedbet首页透支余额4,333.29亿元, 较上年末仅增长3.65%。

  事出反常必有妖。考虑到浦发uedbet首页在2016-2017年的疯狂,结合去年全年0.49个点的不良率增幅,一个可能的解释是,浦发整个2018年都在为前两年uedbet首页业务的激进扩张埋单。

  颇有意思的是,对于uedbet首页不良率的回升,中信uedbet体育和平安uedbet体育都在年报中进行了一定的解释,且均将矛头指向了共债风险,中信uedbet体育更是不厌其烦地进行了多段大篇幅的阐述。

  中信uedbet体育财报提到:“近年来,个人消费金融业务呈高速发展态势,个人uedbet赫塔菲官网业务从商业uedbet体育逐步扩展到各类消费金融公司、互联网平台,个人消费者同时向多家金融或类金融机构借款的现象日益增多……受宏观经济和监管环境影响,共债客群资产质量出现一定恶化迹象,并在一定程度上波及uedbet首页行业。”

  中信uedbet体育声称,受现金贷等行业乱象影响,国内uedbet首页uedbet赫塔菲官网不良率有所提升,市场上出现了一些对于uedbet首页风险的担忧情绪。“我们认为,对比国际经验看,当前中国居民杠杆率、uedbet首页应偿余额占比、人均持卡量等前瞻指标仍处于较安全水平,uedbet首页业务仍有广阔发展空间。”

  平安uedbet体育则强调,该行自2017年底开始重点防范共债风险,有效控制并降低了高风险客户占比。根据账龄分析的结果来看,2018年以来uedbet首页新发卡客户在发卡后6个月时的逾期30天以上比例为0.29%,较2017年下降 0.06个百分点。

  在去年末的一篇文章中,自媒体“价投谷子地”曾指出:按照行业经验看,uedbet首页的不良一般在发卡12-24个月后进入爆发期。估计2019-2010年如果uedbet首页发卡量和uedbet赫塔菲官网增速维持不了高速增长,不良就会显现。如果不良率进入2%的范围,uedbet首页业务本身实际上已经不怎么挣钱了。

本文首发于微信公众号:新金融琅琊榜。文章内容属作者个人观点,不代表uedbet体育网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
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