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西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

2018-12-11 14:19:22 uedbet体育uedbet体育 

  在市场uedbet开户低位平稳运行背景下,uedbet体育理财能够提供较高的投资回报率,且收益稳定性较高。可根据自身实际情况持有一定数量风险相对较小的uedbet体育uedbet,抵抗通胀效应。

  市场综述:

  价格指数

  本月,西南地区整体uedbet体育理财收益环比下跌10BP至4.16%。其中,重庆、贵州、四川、云南uedbet体育理财收益水平呈现不同程度的下降,分别下降9BP、23BP、11BP、10BP至4.13%、4.03%、4.10%和3.87%。其中,贵州省收益水平下降最为明显。

  从价格指数表现来看,西南地区uedbet体育理财价格指数下降趋势不变,环比下降2.24点至99.71点,跌幅较上月基本持平。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌2.30点至103.18点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌2.14点至94.50点。

  发行指数

  本月,西南地区uedbet体育理财发行量较上月回升,理财发行指数环比回升8.19点至70.21点,涨幅略低于全国平均水平。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升3.72个百分点至68.49%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下降4.01个百分点至25.32%;净值产品申购量占比略有扩大,环比上升0.29个百分点至6.19%。

  从各省市发行量来看,西南四省市中四川省增长数量最多。其中,其中重庆市发行量为2414款,环比增加270款;贵州省发行量为1720款,环比增加236款;四川省发行量为2786款,环比增加349款;云南省发行量为2095款,环比增加238款。

  净值转型程度指数

  本月,西南地区uedbet体育理财市场净值产品存续量为2346款,环比增加141款。分省份来看,重庆市uedbet体育净值产品存续量为1827款,环比增加117款;贵州省uedbet体育净值产品存续量为1630款,环比增加110款;四川省uedbet体育净值产品存续量为2331款,环比增加160款;云南省uedbet体育净值产品存续量为1769款,环比增加110款。

  从净值转型程度指数来看,本月各省净值转型程度较去年同期出现大幅提升。整体来看,西南地区净值转型程度指数为5.85点,环比上升0.76点,同比上升3.85点。分省份来看,重庆市净值转型程度指数为5.49点,环比上升0.76点,同比上升3.52点;贵州省净值转型程度指数为9.39点,环比上升1.39点,同比上升6.31点;四川省净值转型程度指数为6.27点,环比上升0.88点,同比上升4.23点;云南省净值转型程度指数为7.42点,环比上升1.21点,同比上升4.85 点。

  12月指数变动趋势

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  1. 西南地区uedbet体育理财收益延续下降趋势,降幅10BP

  uedbet体育uedbet的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区uedbet体育uedbet收益变化进行分析。

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  西南地区uedbet体育理财收益环比下降10BP至4.16%,天府uedbet体育收益远高西南平均

  图1:四川天府uedbet体育、西南地区uedbet体育理财收益及价格指数走势

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  资料来源:普益标准

  西南地区uedbet体育理财收益水平本月下滑速度略微加快,环比下降10BP至4.16%。11月,市场流动性保持合理充裕,央行全月未进行逆回购操作,同时对月初到期的4035亿元MLF进行了等量续作,未续作15日、26日到期的1200亿元、1000亿元国库现金定存,加之1日1000亿元到期逆回购,本月净回笼资金3200亿元。虽然央行暂停了逆回购且并未进行MLF投放,但由于前期释放了较多中长期流动性,uedbet体育体系流动性总量仍处于合理充裕水平,暂停短期流动性操作,有助于减少uedbet体育间市场的流动性淤积。本月资金面稳健宽松,uedbet开户仍处低位。

  从价格指数来看,本月西南地区uedbet体育理财价格指数环比下降2.24点至99.71点,跌幅较上月基本持平。相对而言,西南地区uedbet体育uedbet收益与价格指数略高于全国平均水平。当前经济增长下行趋势明显,稳增长成为货币政策的首要任务,因此货币政策不会转向收紧。未来流动性依然保持合理充裕,流动性操作延续“锁短放长”的管理思路,预计uedbet体育理财价格指数大概率将继续下行。

  天府uedbet体育uedbet收益环比下降16BP,降幅大于西南地区平均,但与西南地区uedbet体育理财整体收益相比仍具有明显优势。具体来看,11月四川天府uedbet体育uedbet平均收益为4.78%,环比下降16BP;而西南地区平均收益为4.16%,环比下滑10BP。从产品定价角度看,四川天府uedbet体育uedbet领先西南地区平均水平62BP。考虑到目前uedbet体育uedbet收益波动性较低,收益水平良好,投资者可将收益高低作为选择uedbet的重要因素之一。

  封闭式与开放式预期收益型产品收益与价格指数均下降,跌幅大小不一

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

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  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,由于市场流动性维持合理充裕,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比下降10BP至4.31%,开放式预期收益型产品收益环比下降9BP至3.95%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌2.30点至103.18点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌2.14点至94.50点。两类价格指数延续了上月的下跌势头,其中封闭式产品的跌幅收窄,开放式产品下跌幅度有所扩大。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益跌幅持平,环比下降11BP至4.45%

  图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

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  资料来源:普益标准

   本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下降11BP至4.45%,自今年3月份以来持续下行,且有所加速,最近四个月以来月跌幅均在10BP以上。相应价格指数环比下跌2.51点至106.64点,指数跌幅较上月边际缩小0.05点。

  2. 重庆理财收益率领先,贵州下跌明显

  图4:西南地区各省uedbet体育理财收益走势

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  资料来源:普益标准

  本月,流动性操作延续“锁短放长”的管理思路,依然保持合理充裕,市场uedbet开户继续走低,重庆、贵州、四川、云南四省uedbet体育理财收益水平多数跌幅较上月扩大,分别下降9BP、23BP、11BP和10BP至4.13%、4.03%、4.10%和3.87%,其中贵州省降幅最大。

  食品价格持续走低,预计11月我国全国居民消费价格总水平(CPI)预测均值为2.4%左右。可以看出四省的uedbet体育理财收益水平接近两倍CPI,即使扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区uedbet体育uedbet仍能获得较大的实际收益。

  3. 西南地区uedbet体育理财发行量回升,开放式产品占比下降

  uedbet体育理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区uedbet体育uedbet发行量变化进行分析。

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  西南地区uedbet体育理财发行指数回升,环比上升8.19点至70.21点

  图5:uedbet体育理财发行量及发行指数走势

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区uedbet体育uedbet发行量为3069款,环比上升358款;全国uedbet体育理财发行量为9796款,环比上升923款。由于受国庆假期影响,10月uedbet发行总量较少,因此11月uedbet发行数量出现较为明显的环比上升。但从9月至今的发行量来看,产品发行的总体下降趋势不变。

   从发行指数来看,西南地区uedbet体育理财发行指数环比上升8.19点至70.21点,表明西南地区相对2015年12月基期发行量水平已仅余七成。综合近两月的发行指数来看,排除国庆假期影响,总体发行指数仍呈现下滑。从今年4月以来,西南地区总体发行指数呈现持续下降,但下降速度趋缓的特点。在全国uedbet体育理财发行指数回升的背景下,西南地区发行指数回升幅度稍缓,但总体仍与全国水平保持一致。

  西南地区开放式产品发行量回落,封闭式与净值型产品占比回升

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比上升3.72个百分点至68.49%;开放式预期收益型产品申购量占比环比下降4.01个百分点至25.32%;净值产品申购量占比出现小幅回升,环比上升0.29个百分点至6.19%。封闭式预期收益型产品发行量接近七成,仍然占据主导地位。

   从各类产品占比走势来看,净值型产品占比稳定在6%上下波动;开放式预期收益型产品本期占比逆势回落,总体保持上升趋势;封闭式预期收益型产品占比回升。由于封闭式理财在周末和节假日不会起息,因此10月长假期间市场更青睐开放式uedbet。进入11月,封闭式产品发行恢复,因此开放式产品发行量占比会出现大幅上升而后回落的月度波动。

  西南地区四省市uedbet体育理财发行量均上升,四川稳居第一

   本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区uedbet体育uedbet发行量均有所增加,各省增加数量差异较大。其中重庆市发行量为2414款,环比增加270款;贵州省发行量为1720款,环比增加236款;四川省发行量为2786款,环比增加349款;云南省发行量为2095款,环比增加238款。从各省uedbet体育uedbet发行量占比 来看,本月重庆市发行量占比为78.66%,环比减少0.43个百分点;贵州省发行量占比为56.04%,环比增加1.30个百分点;四川省发行量占比为90.78%,环比增加0.89个百分点;云南省发行量占比为68.26%,环比减少0.24个百分点。四川省发行量依旧稳居西南地区第一位,且本月数量上升最多,与其他省相比具有一定领先优势。

  西南地区全国性uedbet体育发行量占比回升,农村金融机构发行量下降

   本月,西南地区全国性uedbet体育理财发行量为2295款,环比增加299款;城商行发行量为680款,环比增加70款;农村金融机构发行量为94款,环比减少11款。从各类型uedbet体育理财发行量占比来看,西南地区全国性uedbet体育发行量占比为74.78%,环比上升1.15个百分点;城商行发行量占比为22.16%,环比下降0.34个百分点;农村金融机构发行量占比为3.06%,环比下降0.81个百分点。本月,西南地区仅农村金融机构发行量出现下降,全国性uedbet体育发行量占比上升明显,在西南地区仍占发行主导。

  4. 西南地区uedbet体育净值转型持续推进

  uedbet体育理财净值化转型指数反映了各地区uedbet体育净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分uedbet体育类型两个角度出发,对uedbet体育理财净值产品存续量变化进行分析。  

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  西南地区净值转型程度指数上行趋势恢复,环比上涨0.76点至5.85点

  图6:西南地区uedbet体育净值产品存续量及净值化转型指数走势

西南区uedbet体育理财发行量回升 净值转型程度上行趋势恢复

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区uedbet体育理财市场净值产品存续量为2346款,环比增加141款。

  从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为5.85点,环比上升0.76点,较去年同期上升3.85点。由于本月西南地区uedbet体育理财存续数量较上月明显下降,而净值产品发行数量持续上升,因而本月净值转型程度指数上行趋势恢复。随着uedbet体育理财净值化转型方向明晰,西南地区uedbet体育持续推动uedbet净值化,净值化转型程度不断加深。

  四川省净值产品存续增量最大,贵州净值转型程度指数破9

   本月,重庆市uedbet体育净值产品存续量为1827款,环比增加117款;贵州省uedbet体育净值产品存续量为1630款,环比增加110款;四川省uedbet体育净值产品存续量为2331款,环比增加160款;云南省uedbet体育净值产品存续量为1769款,环比增加110款。四川省净值产品存续水平明显领先,且环比增加数量最多;重庆、云南两省净值产品存续量水平相当,贵州净值产品存续量相对较少,但三省净值产品环比增加数量接近,侧面反映贵州净值化转型一定程度上具有船小好调头的优势。

   从各省uedbet体育理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为5.49点,环比上升0.76点,同比上升3.52点;贵州省净值转型程度指数为9.39点,环比上升1.39点,同比上升6.31点;四川省净值转型程度指数为6.27点,环比上升0.88点,同比上升4.23点;云南省净值转型程度指数为7.42点,环比上升1.21点,同比上升4.85点。由于贵州省uedbet存续量显著少于其他三省,而净值产品存续量与其他三省相比却并没有太大落后,从而其净值转型指数较高,使得贵州省成为西南地区首个净值转型程度指数破9的省市。

  全国性uedbet体育净值转型程度遥遥领先,净值产品存续增速边际下降

   本月,西南地区全国性uedbet体育净值产品存续量为2109款,环比增加130款;城商行净值产品存续量为252款,环比增加29款;农村金融机构净值产品存续量为3款,环比持平。全国性uedbet体育净值产品存续量与增量均明显领先于城商行与农村金融机构。

   从各类型uedbet体育净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性uedbet体育净值转型程度指数为6.41点,环比上升0.89点,同比上升4.16点;城商行净值产品转型程度指数为3.88点,环比上升0.55点,同比上升3.20点;农村金融机构净值转型程度指数为0.44点,环比上升0.02点,同比上升0.44点。整体来看,各类型uedbet体育净值化转型程度指数均较去年同期有3倍左右的提升。本月,西南地区各类型uedbet体育净值型产品存续数量保持上涨趋势,但存续量涨势相对放缓。考虑到uedbet体育理财收益率受宽松的流动性影响逐月走低,同时理财子公司管理办法尚在征求意见期,商业uedbet体育在发行净值型产品时保持稳健态度。

  5. 净值创新产品设置双向鲨鱼鳍结构业绩比较基准

   本月,城市商业uedbet体育发行净值产品173款,占比36.89%,环比下降8.24个百分点;国有控股uedbet体育与城商行接近,发行172款,占比36.67%,环比上升6.16个百分点;股份制商业uedbet体育发行74款,占比15.78%,环比上升0.39个百分点;农村商业uedbet体育发行50款,占比10.66%,环比上升1.69个百分点。国有行本月新发净值产品数量大幅增加,已与城商行发行量相当,股份行与农商行本月发行数量也出现了较大上升,但占比总体与上月持平。

  在新发行的净值型产品收益计算上,某国有行采取创新的方式,在设置业绩比较基准时,将业绩比较基准与观察期内挂钩标的涨幅挂钩,当挂钩标的涨幅小于-R%或大于R%时,业绩比较基准为固定最低值;当挂钩标的涨幅在-R%和R%之间时,业绩比较基准随挂钩标的浮动,呈双向鲨鱼鳍型;业绩比较基准设置最低值和最高值。在产品投向上,主要将资产投资于货币市场工具和债券类资产,投资于衍生产品的资金来源于基础资产所产生的收益。此类设计一定程度上降低了投资衍生产品的风险,减少了客户发生损失的概率,有利于吸引投资者购买。

  发布机构:四川天府uedbet体育 研究支持:普益标准

(责任编辑:王刚 HF004)
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